角逐海外游戏市场！巨人网络、三七互娱、ST华通、完美世界谁更强

47.76元！

每卖出去100块钱的游戏

巨人网络就能净赚将近一半

这个利润率高得让卖石油的看了都沉默

要知道2024年国产游戏在海外可是狂揽185.57亿美元

比前一年还涨了13.39%

全球每100块游戏收入里就有11块是中国公司赚的

今天我们就来好好掰扯掰扯

巨人网络、三七互娱、ST华通、完美世界

这四家游戏巨头出海谁更强

先说巨人网络

他们手里握着“征途”和“球球大作战”两张王牌

新出的《超自然行动组》最近火得一塌糊涂

可奇怪的是

他们在国外赚的钱少得可怜

连总收入的1%都不到

不过情况在变

《Super Sus》这款自研游戏在海外大爆发

收入嗖嗖往上涨

和去年比直接超过50%

再来看三七互娱

这家公司精得很

早早就在AI技术上下重注

把算力基建、大模型算法再到游戏应用整个链条都打通了

他们在全球铺的摊子也大

三七游戏、37手游、37GAMES、37网游几个牌子一起吆喝

稳稳站在国内游戏圈头部

现在国外赚的利润占到总利润的31.1%

可以说是相当可观了

ST华通呢

可能名字你觉得陌生

但它旗下的盛趣游戏可是老江湖

做了25年游戏

《热血传奇》《传奇世界》这些经典电脑游戏都是他们整出来的

更厉害的是它的海外发行能力

点点互动专门干海外发行

折腾了十来年

在休闲游戏领域已经冲到了行业最前面

这家公司超过一半的利润来自国外

2024年海外利润占比高达53%

最后是完美世界

这家公司搞的是精品路线

靠“完美世界”“诛仙”这些经典IP稳住基本盘

再用《幻塔》这种新潮爆款吸引年轻人

打法很明确

就是做精品、闯全球

拉着国际伙伴一起搞发行

目前海外收入占总收入的11.61%

光看各家的招数还不够

得翻翻账本才知道真实力

我们搬出经典的杜邦分析法

把净资产收益率这个核心指标拆开看

先说说卖100块产品能挣多少

也就是销售净利率

过去五年里

只有巨人网络一家净利率在升

其他三家全在降

今年一季度

巨人网络净利率冲到47.76%

卖100块净赚47块多

跟对半劈差不多

ST华通排在后面

接着是完美世界

三七互娱垫了底

所以盈利水平这么排：巨人网络 > ST华通 > 完美世界 > 三七互娱

再看资产转得快不快

专业说法叫总资产周转率

过去五年

只有ST华通越转越快

其他三家要么原地踏步要么往下出溜

今年一季度

三七互娱和ST华通转得最快

都是0.21次

完美世界次之

巨人网络最慢只有0.05次

所以营运能力排出来：三七互娱=ST华通 > 完美世界 > 巨人网络

第三个看借钱生钱的本事

这叫权益乘数

说白了就是财务杠杆

过去五年

巨人网络、三七互娱的杠杆在降

另外两家却在加码

今年一季度

完美世界杠杆最高

放大到1.56倍

接着是三七互娱

ST华通排第三

巨人网络最保守

财务杠杆这么排：完美世界 > 三七互娱 > ST华通 > 巨人网络

最后把这三样拼起来

净资产收益率谁最高？

先记住公式：净利率 × 周转率 × 财务杠杆

算下来ST华通冲到5.19%排第一

虽然赚钱能力不如巨人

但人家周转速度是巨人的整整四倍

加上杠杆用得比巨人狠

硬是靠高周转+适度借钱把总分顶上去了

不过提醒一句

这家公司有财务造假的案底

完美世界拿了4.27%排第二

赚得比华通稍微少点

资产转得也慢一点

就算杠杆加到最大也没能翻盘

三七互娱得了个4.09%排第三

周转速度明明和华通并列第一

杠杆也加得够猛

可惜赚得太少把后腿拖惨了

巨人网络反倒垫了底

只有2.67%

虽然每笔生意都赚得盆满钵满

可整体买卖规模上不去

加上杠杆用得最小心

结果总分最低

典型“厚利少销”路子

所以问题来了

面对巨人网络恐怖的47.76%净利率

ST华通53%的海外利润占比

还有完美的全球网络和盛趣的老牌积淀

你会更看好谁？

游戏出海这张牌

到底谁打得最好？

#夏季图文激励计划#