家电板块迎“大考”！35个标的业绩暴雷，仅15个实现高质量增长，行情分化明显，选对方向是关键

深夜利空！ 35家家电企业业绩暴雷，只有15家真正赚钱！

你手里的家电股还好吗？

集成灶巨头火星人净利润暴跌401%，差点把老本都亏光。

石头科技更离谱，收入增长79%看起来风光无限

结果净利润反而下降40%，赚的钱都拿去打广告了。

这不是个别现象，整个家电行业正在经历一场大洗牌

35家企业业绩下滑，只有15家实现了高质量增长。

亿田智能净利润下降507%，直接亏了7000万

帅丰电器和浙江美大净利润下降都超过84%，集成灶行业一片哀嚎。

就连老板电器这样的老牌企业也没能幸免

净利润下降了6%，苏泊尔更是几乎零增长。

但总有企业能逆势崛起

惠而浦净利润暴涨594%，和而泰增长79%，科沃斯增长61%。

美的集团净利润260亿，增长25%

海尔智家净利润120亿，增长16%，显示龙头企业的抗风险能力。

为什么会出现如此极端的分化？

房地产持续低迷是首要原因，建材家电市场需求整体放缓。

集成灶行业受冲击最严重

2025年上半年零售额同比下降27.6%，零售量下降31.5%。

火星人直接被这一波房地产调整打懵了

收入降了46%，净利润暴跌401%。

价格战也是利润杀手

石头科技销售收入增长79%，但销售费用暴涨144.51%。

研发和管理费用也分别增长67.28%和68.07%

这些投入短期难转化为收益，直接压缩了利润空间。

三星新材跨界光伏玻璃业务砸了锅

行业卷得太狠，上半年直接亏损2300万到4400万元。

九阳股份收购Shark中国和甲壳虫智能的战略也失败了

清洁电器业务沦为“鸡肋”，外销收入骤降27.97%。

那些逆势增长的企业都有自己的看家本领

科沃斯抓住了全球扫地机器人需求上行的机遇。

2025年上半年行业零售额增长41.1%，零售量增长40.7%

科沃斯直接受益，海外收入占比达40.8%。

擦窗和割草机器人新品类收入增长120.6%

一下子拓宽了增长空间。

美的集团多元业务协同效应明显

智能家居业务国内DTC转型+双高端品牌增长超60%。

海外OBM占比超过45%，新增18个制造基地

ToB业务中新能源及工业技术收入增长28.6%。

智能建筑科技增长24.2%，成为新的增长引擎

这种多元化布局让美的抗风险能力远超同行。

热威股份则是另一条成功路径

民用电器电热元件稳定增长。

新能源车电热元件因销量攀升、温控需求上涨而产销快速增加

工业商用电热元件打入国际龙头供应链。

小熊电器通过精准定位年轻消费群体实现增长

收入增长19%达到25亿，净利润增长27%至2亿。

北鼎股份表现更为亮眼

收入增长34.05%至4.32亿元，净利润增长74.92%至5583万元。

惠而浦中国优化收入结构，深入挖掘降本空间

同时提升组织效率，控制无效费用开支。

整体盈利能力进一步提升

净利润增长559%至2.05亿元，打了一场漂亮的翻身仗。

就连常年低迷的康佳集团也迎来了转机

控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润。

中国华润多名高管入选董事会

这可能为企业带来新的发展机遇。

极米科技的车载投影业务成为新亮点

赛力斯、江淮、北汽等客户的多款车型已搭载其车内后排投影产品。

产品已陆续实现量产交付

推动公司净利润同比增长2062.33%，展示出技术创新的威力。

家电行业的淘汰赛已经开始

龙头企业凭借技术、渠道和品牌优势继续扩张。

中小企业在细分市场寻找生存空间

缺乏核心竞争力的企业则面临出局风险。

以旧换新政策带来一定消费动力

但并未惠及所有企业。

2024年前三季度家电市场累计零售额同比仅微降0.2%

但企业业绩表现天差地别。

仅有44家公司实现了营收与归母净利润的双增长

占比不到一半，只有43.13%。

奥维云网指出家电行业面临三重困境

“天时”是消费信心低迷。

“地利”是房地产市场降温

“人和”是人口增长放缓。

行业依然处于存量市场的激烈竞争之中

每个企业都在为生存而战。

TCL科技半导体显示业务表现突出

净利润预计超过46亿元，同比增长超70%。

MiniLED等高端显示技术成为增长驱动力

证明技术创新仍是突破困局的最有效手段。

海信家电暖通空调业务营收236.94亿元，增长4.07%

冰洗业务营收153.92亿元，增长4.76%。

海信洗衣机国内主营业务收入同比增长37.58%

在低迷市场中依然找到了增长点。

创维集团预计上半年税后净利同比下降约50%

主要受中国房地产市场持续下行和销售低迷的影响。

部分区域物业计提减值，业绩表现欠佳

显示出业务过于集中的风险。

格力电器前三季度实现营业收入1467.22亿元，减少5.34%

但归母净利润达219.6亿元，增长9.3%。

依靠成本控制和内部管理来维持利润

但在市场竞争中仍面临较大挑战。

老板电器前三季度营业收入73.96亿元，下降6.78%

归母净利润12.02亿元，下降12.44%。

传统厨电企业在市场激烈竞争中承压明显

急需找到新的增长方向。

华帝股份表现相对积极

前三季度营收45.76亿元，增长3.27%。

归母净利润4.04亿元，增长12.28%

产品创新和品牌营销的投入见到了成效。

万和电气出现“增收不增利”的情况

前三季度营收52.34亿元，增长18.61%。

但归母净利润下降18.83%，为4.54亿元

营收增长未能带动利润提升。

黑电市场的表现更加低迷

创维集团和极米科技等企业面临营收和利润双降的压力。

创维集团前三季度营业收入66.18亿元，下降13.24%

归母净利润2.36亿元，下降47.19%。

极米科技2024年前三季度营收22.81亿元，减少5.8%

归母净利润亏损4033万元。

投资者需要仔细甄别，避免踩雷

关注企业的现金流、毛利率和资产负债率等关键指标。

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